图1 太阳黑子每日统计图，图片来源：比利时皇家天文台

自然世界尚且如此，更何况由互相博弈的人们组成的社会、经济与金融系统。在其中，噪声占据主导，信号很难识别。尤其是随着AI技术的快速发展与应用，更使人们难以识别哪些是真新闻、哪些是假消息。

正如北大知名教授钱理群所说：“如今，我们生活在一个没有真相、没有共识、充满不确定性的时代。最让我担忧的是，明天会发生什么，这在过去是很少见的。”对于如何应对当下的不确定性，他建议：“观察，不要轻易下结论；等待，要有耐心；坚守自己的基本立场，不随波逐流。”

观察、等待、坚守，也同样适用于我们投资者在无穷的噪声中识别出有用信号，然后做出投资决策，并坚定地等来丰厚回报。这也是我们传统智慧源泉——《易经》一书告诉大家的，即识时之义、知时之行、用时之机、待时而动、观时而变、时行时止。

第一个信号是第四次工业革命，或者说人类近千年经济活动的第20个康波已经开始了。著名经济史学者格里高利·克拉克教授称：“人类史上其实只发生了一件事，即1800年前开始的工业革命。只有工业革命之前的世界和工业革命之后的世界之分，所以，人类历史只有工业革命这一件事值得研究，其他都是不太重要的细节。”第三次工业革命，尤其后面的信息技术革命，启动了人类近千年经济活动的第19个康波。2001年美国科技股泡沫破裂标志着这一轮康波上升期的结束。而幸运的中国恰于2001年底正式加入了WTO，以庞大的市场续写了信息技术成果的再次繁荣。我早有观点，2020-2030年之间在上一轮康波最后萧条与新一轮康波起始的交替之际，在这个阶段也是新科技成果不断累积、突破、逐渐走向应用的阶段。现在看来，这个过程比预想的要短，第20个康波已经开始了。人生发财靠康波，盯紧信号、屏蔽噪声。

第二个信号是美国承认了单极世界已经结束，一个新国际秩序正在形成中。2月6日，卢比奥声称美国主导的单极世界已经结束，承认世界最终面临美、中、俄等强国的多极化。卢比奥的这个态度，标志着美国走向现实主义，他的发言成为美国充当“世界领袖”或“世界警察”的退休书。这意味着2025年成为世界多极化元年，美国不再视自己为唯一的超级强国和“世界领袖”，务实地接受了中国等大国的崛起，二战以来的世界秩序将被重塑。

其实他的这种说法，恰恰是对我国领导人已经发现世界格局处在“百年末有之变局”的这种新信号、新趋势的被迫承认。在这个信号的强大力量作用下，特朗普主导下的美国对俄乌战争的态度的变化也是完全可以理解的。因为对美国来说，这本身就是一场权力的游戏；玩不过就承认，可怜的是演员出身的泽连斯基却入戏太深，也是因为他被各种噪声蒙住了眼睛，甘愿成为了美帝国落幕的炮灰。

第三个信号中国继续强化市场经济体系建设，继续巩固民营经济在市场经济体系中的重要地位。中国的文化好务实，不好虚妄。翻身闹革命时，发现马列主义好用，就拿来作为指导思想。搞活经济时，发现市场机制好用，就把它装入经济体系中。现在这两种东西已经被中国文化融化在一起了。既用中国话讲马列主义，也用中国义利观引导市场经济，论语与算盘相结合。

因此，我们看到中国在继续强化完善市场经济体系建设，发力全国统一大市场建设；也继续巩固民营经济在市场经济体系中的重要地位，近期最高领导人还主持召开了民营企业家座谈会，国家也将于今年出台民营经济促进法。

第四个信号是国人自信心增强，中国资产必定引来重估。这是春节以来DeepSeek横空出世带来的新信号。DeepSeek给国人打上一剂肾上腺素，被称为国运级科技成果。两年多前，网上曾热传一篇文章——《当资产负债表不想奋斗了》。“资产负债表不想奋斗”，就道出了彼时的社会精神面貌状况：楼市萎靡，股市不振，需求不旺，消费左移，跟这些下行周期表征同步出现的，还有外资流出，体现在资本市场上，就是“ABC（Anywhere But China）”的风行。

DeepSeek一出，国人猛然发现，中国制造2025规划已经实现了86%，中国在众多领域出现了世界领先的成果与公司，中国制造业规模已经占全球制造业总规模的30%左右，国人信心随之振奋起来。信心是决定股价最重要的因素，信心的回归，也必定导致中国资产引来重估。目前在外资机构率先行动下，港股已经迎来了快速的上涨，相信A股也会跟随上来。

在北宋以来的近千年人类经济史中，中国曾在第1、2、3个康波中，以印刷术造纸、全国性市场、财政框架而成为主导领先型国家。此后，就消失不见了。在美国以钢铁、电、机动车、信息技术主导第17、18、19个康波之后，我在2021年时，曾预期中国将在第20个康波中替代美国成为领先主导型国家。但后来发生许多事件使我修正了观点，认为美国仍将是领先主导型国家。当然，事后来看，这些事件也是噪声，那段时间我也被噪声蒙住了眼晴。

现在我再次修正观点，在第20个康波中，中美将共同成为领先主导型国家。如同美国著名历史学家威尔∙杜兰特在《历史的教训》一书中所断言的：“东方就是西方，西方就是东方，这一对双胞胎很快就会团聚。”